Tracking error

Tracking error mäter hur mycket fondens avkastning har svängt jämfört med ett jämförelseindex – alltså svängningarna i den relativa avkastningen (fondens avkastning minus indexets avkastning). Det är i praktiken samma sak som annualiserad standardavvikelse (eller volatilitet), bara att svängningarna mäts mot indexet i stället för mot fondens eget genomsnitt. Lite mer tekniskt är tracking error volatiliteten i den relativa avkastningen.

Exempel: Har fonden en tracking error på 5 %, innebär det att den relativa avkastningen mot indexet normalt svänger med cirka 5 procentenheter år för år – plus eller minus.

Låg tracking error innebär att fonden följer indexet nära, vilket är typiskt för en indexfond. Hög tracking error innebär att fonden rör sig mer oberoende av indexet, vilket är väntat för en aktivt förvaltad fond som försöker skapa överavkastning. Tracking error säger i sig ingenting om huruvida fonden har levererat bättre eller sämre avkastning än indexet – bara hur mycket avkastningen har avvikit.